来看看配股除权价的计算公式应该就能明白！配股除权价等于是在平衡“配股价”和“收盘价”之间的差额。

【例如：配股价是6.22元每股，股权登记日当天的收盘价是10.59元，市价和配股价之间存在41%差额。】

我们先来试想一下，如果不除权会发生什么？

股权登记日之后，手上拥有6.22元一股配股的小伙伴，自然会把市价10.59元的老股票抛掉，因为每股至少能盈利4.37元。个股被大量的抛售，很快股价就会下滑到除权价格附近，这种市场自发性下跌也可以看成是“自然除权”。（这就好比，毛毛买了一双原价的鞋一千元，第二天打折了，只要500。七天无理由退货嘛！毛毛立马再买一双500的，把原来那双一千的要求无理由退货。）

简单说，配股是给予老股东优先购买折价股的权利，因为配股价格一般都低于市场价格很多，有点半卖半送的意思。然而股权登记日之后再买入这个个股就不再拥有这样的权利，所以实施“除权”也就顺理成章了。

然而，对于老股民来说因为配股有除权的问题，如果您放弃参与配股，可能会招致更大损失。便宜的股票没买到，而手上已有的持仓却因为配股除权跟着一起缩水。所以有人说：“配股权利对于老股民来说有时是一种不配也得配的无奈选择”。

“增发”无论是“定向增发”还是“公开增发”都不需要“除权”。 “配股”是给原股东的一种权利，而“增发”由于增发前并不需要增发对象必须持有其股票，所以增发的参与者未必是老股东。这一点在定向增发的时候更为明显。

“定向增发”是向特定对象增发股票，我们小散一般都参与不了。如果“增发”也需要除权，那对于我们广大小散来说是极其不公平的。“增发大王们”搞战略合作，我们跟着除权、账户缩水，我们能答应吗？自然不行。但是“增发”虽然不“强制除权”，有时候却难逃“自然除权”的遭遇。

【例如下图的个股3月20日股东大会公告要“公开增发”，当天的收盘股价是11.94元每股。5月21日，增发股份上市，当天的收盘价是10.17元每股，股价下跌接近15%。然而，“公开增发”的发行价格是10.46元每股，增发上市日的收盘价直接跌破增发的发行价。同期，大盘的表现相对平稳，可见除了大环境的影响，“自然除权”的威力不可小视。】

这也就是为什么“定向增发”的股份如果到期解禁上市，可能成为个股的“利空消息”。所以小伙伴们在投资这类股票的时候要密切关注限售股解禁的日期，以免因为限售股解禁引起的股价波动造成资产损失。

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