首页 > 证券百科 > 我是高手

利润表,一面动态的“镜子”走进资产负债表(下篇)走进资产负债表(上篇)关注审计意见 读懂上市公司成本分布内在原理“深”知新规系列之三方回购(下篇)“深”知新规系列之三方回购(上篇)他们说的MSCI指数究竟是啥?珍珍带你涨“芝士”系列一“嗨”说DR创新创业债业务知识问答资产证券化业务知识问答(第九期)资产证券化业务知识问答(第八期)资产证券化业务知识问答(第七期)资产证券化业务知识问答(第六期)资产证券化业务知识问答(第五期)资产证券化业务知识问答(第四期)资产证券化业务知识问答(第三期)资产证券化业务知识问答(第二期)资产证券化业务知识问答(第一期)参与配股操作的常见问题参与配股的操作细则配股除权价的计算及意义下周一,这个规则跟你有关!什么样的公司可以发行配股?配股和供股的基本概念防范港股通投资风险,你需要“双保险”分级基金新规即将施行,投资者需关注的八个问题分级基金新政解读港股通上市公司公司行为港股通股票从“停牌”到“复牌”港股通上市公司会在什么情况下停牌?港股通信息查询渠道(下)港股通信息查询渠道(中)港股通信息查询渠道(上)港股通实战手机端交易(下)港股通实战手机端交易(中)港股通实战手机端交易(上)财务报表附注5财务报表附注4财务报表附注3财务报表附注2财务报表附注1复权功能(下)复权功能(上)红利差异化扣税4红利差异化扣税3红利差异化扣税2当股票遭遇退市,你要怎么办?红利差异化扣税1上市公司权益分派6上市公司权益分派5上市公司权益分派4上市公司权益分派3上市公司权益分派2上市公司权益分派1配股与增发公允价值可转债与股东权益优先股所有者权益变动(下)所有者权益变动(中)所有者权益变动(上)营运指标(下)营运指标(上)企业营运能力企业成长性分析投资必看净资产收益率速动比率更可信安全系数大解密揭秘“库存”风险看懂营业利润率合并利润表负债烽火台负债这把双刃剑年末行情有大招当资产成为负担小散这样看年报如何看懂现金流?企业命门之“利润表”上市公司家底这么查之资产负债表格雷厄姆价值投资三箴言波段操作策略金字塔式投资法解套秘籍学会“止损”的四项原则分级基金风险警示LOF基金的溢价套利LOF基金折价套利“黑马窗口”综合排序功能分级基金的溢价套利策略龙虎榜上的价格涨跌偏离值分级基金向下折算分级基金定期折算分级基金向上折算解读定向增发解读分级基金解读摘帽行情股票估值那些事儿解读填权行情名称前缀及抢权行情

揭秘“库存”风险

有人讲在三大财务报表中,哪些指标最具“欺骗性”?“存货量”首当其冲!今天我们就来分享一下年报中的“库存”问题。《小散读年报之“存货”的风险及奥秘》

640.webp.jpg

“存货”的分类

幻灯片3.JPG

“存货”是指公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的生产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。下面我们就来看看“存货”可能存在的风险。

存货的周转风险

幻灯片4.JPG

一家公司产品库存较多,很可能表明该公司产品销售遇到了困难,企业去库存化的压力较重,下一报告期内继续扩大产能就相对比较困难。这里我们可以利用一个财务上的指标来衡量企业的去库存能力,叫做“存货周转率”。

640.webp (3).jpg

“存货周转率”反映了企业的存货利用情况。有些上市公司,从年报上看“存货量”占“总资产”的比例有所减少,但是用“存货周转率”来观察,去库存化的压力依旧很重。

640.webp (4).jpg

观察“存货周转率”的目的就在于从财务的角度来观察整个公司的现金流,从而考察这家公司,甚至这个行业从“需求”到“供应链”整个的运作水平。一般来说,存货周转率越高,存货占用的资金越少。

幻灯片7.JPG

例如,制造业的产业循环就是由投入资金购买原材料开始,制造产品然后销售,最后资金回笼,所有的利益都是通过这个循环活动所产生的。如果,这种循环速度很快,频率很高,也就是“存货周转率”很快时,在同样资金投入的情况下所获得的利益也就相对更高。有些企业为提升毛利率,虚增本期利润,通过一味的加大生产来降低产品的平均成本(也就是单位产品的成本),这时候我们就更需要关注“存货周转率”了,不能被单单被“利润表”的数据所迷惑了。

640.webp (6).jpg

我们在观察企业“存货周转率”的时候,一方面可以翻看企业历史报表的数据,计算一下“存货周转率”是提高了还是下降了。

【“存货周转率”的计算方式】

1、在年报中的“合并资产负债表”中找到“存货”数据,我们计算一下“存货平均余额”。

公式:存货平均余额 =(期初存货总额 + 期末存货总额)/ 2

(依旧提倡用表格来解决问题!复制、黏贴、加公式就OK了!)

640.webp (7).jpg

2、在年报中的“合并利润表”中找到“营业成本”数据,我们就能计算出“存货周转率”啦!

公式:存货周转率 = 本期营业成本 / 存货平均余额

640.webp (8).jpg

这里我们注意了,上市公司年报PDF文件,我们可以利用“编辑”下面的“查询”功能,来快速的找到我们需要的年报数据!

640.webp (9).jpg

另一方面,我们可以将目标企业的数据和同行业其他企业来进行对比,观察“存货周转率”方面目标企业是高于同行业平均水平,还是落后很多。同时还能观察到目标企业的“现金流”情况。

640.webp (10).jpg

存货的贬值风险

幻灯片13.JPG

高库存除了会面对周转风险以外还要面对产品跌价、报废等风险。这里我们需要注意的是,“存货的贬值风险”根据所在行业的不同而有所区别。例如新鲜食品行业由于存货面对保质期问题所以贬值风险较高,有色金属行业由于市场价格波动较大,这部分存货风险也相对较大,而相对来说酒业的跌价风险较小。

640.webp (12).jpg

也正是由于库存商品存在价格波动风险,我国现行的会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。

640.webp (13).jpg

值得注意的是,一些公司虽然处于高库存的状态,但却并未计提或少计提跌价准备,这样的财务报表也是不够准确和客观的,有财务粉饰的嫌疑。这里我们可以通过对比同行业同期的年报数据,来发现是否有应该计提跌价准备而不计提,或者少计提的问题。

当然企业的库存风险也不能一概而论会贬值。例如某些原材料的囤货,很可能在通货膨胀或者原材料紧缺的情况下价格上涨,此时如果企业及早进行关键原材料的足额储备,这样不仅不会面对贬值的风险,还能为公司降低成本,增加利润。这些分类数据我们同样能在年报的“存货分类”表内找到。




温馨提示:文中出现的股票代码及技术图形仅供知识介绍或操作展示使用,相关操作技巧整理自网络资料,均不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎!

在线咨询 智能搜索 搜索 会员登录